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　　蓝鲸新闻12月9日讯（记者 敖玉连）被摆上拍卖台四年后，先锋基金34.21%的股权终于落地，被指南针（300803.SZ）纳入囊中。

　　近日，证监会批复文件显示，指南针已获准受让先锋基金34.21%的股权。叠加指南针此前持股4.99%，目前持股比例升至39.20%，是先锋基金的第一大股东。

　　2019年，“先锋系”暴雷，旗下金融机构纷纷被拍卖、重组，指南针借此收购了麦高证券，买入先锋基金股权。

　　靠C端股市平台发家，如今又坐拥公募、券商双牌照，市场认为指南针试图“摸着东财过河”。麦高证券已扭亏为盈，而成立以来便年年亏损、规模仅有29亿的先锋基金，要起死回生，不可谓不难。

　　先锋基金主要股东变更为指南针

　　12月6日，证监会发布《关于核准先锋基金管理有限公司变更主要股东的批复》，文件显示，指南针科技获准成为先锋基金的主要股东，受让先锋基金34.2076%（下简写为“34.21%”）的股权。

　　2023年12月25日，指南针出资1.1亿元，经过5次竞价，拍得先锋基金34.21%的股权，随后进入监管批复阶段。如今在拍卖将满一年之际，获得了监管的准许。

　　在拍下这部分股权的半个月前，指南针已经入股先锋基金，2023年12月11日，指南针买入先锋基金4.99%的股权，并完成工商变更登记。

　　也就是说，完成工商登记后，指南针科技将持有先锋基金39.20%的股权，是公司的第一大股东、主要股东。除此以外，先锋基金的股东还有：大连亚联投资（持股33.31%）、北京鹏康投资（持股22.5%）、北京福中达投资（持股4.99%）。

　　其实，四年前，先锋基金这部分股权便被摆上了拍卖台。

　　2019年，“先锋系”金融业务暴雷，旗下网信平台、P2P业务和私募基金出现兑付问题，实控人张振新在英国伦敦去世，给“先锋系”公司留下数百亿的资金窟窿，先锋基金也被牵连。

　　因“先锋系”的联合创业集团被强制执行，2020年4月，其持有先锋基金34.21%的股权被公开拍卖，起拍价为5931万元，随后这笔拍卖被撤回。

　　2022年2月，江苏省泰州市中级人民法院再次对这部分股权进行公开网络拍卖，起拍价为6821万元，较上期增长近15%。最终，私募蓝石资管的创始人朵元以约1.1亿元拍下，如果成功转让，先锋基金将成为“个人系公募”。

　　不过，这笔股权交易并未获得监管的资质审核，只得再度流拍。

　　坐拥券商、公募双牌照，指南针“摸着东财过河”？

　　新股东指南针，是一家证券分析软件开发商、证券信息服务商，成立于1997年，2019年在创业板上市。

　　2022年7月，指南针以15亿元交易对价，拿下与“先锋系”关联密切的网信证券（后更名为麦高证券）100%股权，如今，又顺利成为先锋基金的第一大股东。

　　做C端股票平台出身，目前又坐拥券商、公募双牌照，外界普遍认为指南针意图“摸着东财过河”，意欲复制东方财富的金融业务打法。

　　指南针也不避讳“小东财”的称呼，并多次公开与东财对标。

　　图片来源：指南针公告

　　对于入主先锋基金，指南针此前曾表示，入股先锋基金是两全其美的交易。

　　一方面，有助于指南针科技形成以金融信息服务为主体，证券服务与公募基金服务“一体两翼”的业务发展新格局；

　　另一方面，指南针在金融信息服务领域积累的数据优势、技术优势和客户资源优势，可以为先锋基金提供更加全面、准确的市场分析支持、投资研究支持和产品销售渠道支持，帮助先锋基金更好地满足投资需求。

　　不过，现实情况是，通往“两全其美”的路或许比较艰难。

　　一方面，股东指南针的经营状况也不稳定，且呈利润减少趋势，能够给先锋基金提供多大程度的支持仍待观察。

　　指南针财报显示，2021年至2023年，公司的净利润为1.76亿元、3.38亿元、0.73亿元，2024年上半年，净利润-0.49亿元。

　　与公募基金批量背靠国资股东相比，民营股东指南针显然在资金上不具备竞争力。

　　其实今年7月，监管在批复指南针受让先锋基金股权时，也曾对指南针能提供的补充资金提出质疑。

　　批复要求，指南针结合自身经营情况、财务状况，就补充资金未到位的原因进行详细说明，并且，进一步完善在相关资金未到位的情况下，对控股麦高证券、先锋基金两家金融机构持续资本补充安排。

　　图片来源：证监会批复，2024年7月

　　另一方面，自从先锋基金的股东被强制执行后，公司新发业务端已经停摆了5年，最近一次新发是2019年8月，发行了先锋博盈纯债基金。

　　要想重启业务，先锋基金在渠道、资金、投研能力方面都需要重建与支持。

　　截止2024年三季度末，先锋基金的资产管理规模为29.24亿，在155家公募基金公司中排名第143。共管有9只产品，债基2只合计28.22亿元，撑起了公司九成规模，混合型基金5只，但规模仅有0.62亿元。

　　先锋基金成立于2016年，有净利润披露的年份（2016年至2020年），公司都处于亏损状态。在白热化竞争的公募中，指南针要让先锋基金转亏为盈，不可谓不艰难。